Domov

Ziskovosť slovenských firiem vlani klesla, najviac utrpeli poľnohospodárstvo, priemysel a energetika

Ziskovosť slovenských firiem v minulom roku medziročne poklesla, pričom čistý zisk sa znížil o 17 % a rentabilita vlastných zdrojov (ROE) klesla z 10,6 % na 8,7 %. Hlavným dôvodom bol podľa Národnej banky Slovenska (NBS) mierny pokles tržieb o 2,9 %, ktorý firmy nedokázali plne vykompenzovať znížením nákladov. Osobné náklady vzrástli o 5,6 %, keďže rast miezd po období vysokej inflácie spomaľuje pomalšie ako rast cien.

Pokles ziskovosti bol plošný naprieč všetkými veľkostnými kategóriami podnikov, najmenej nepriaznivý vývoj zaznamenali mikropodniky, kde tržby dokonca mierne vzrástli a čistý zisk sa zvýšil. V ostatných kategóriách podnikov sa negatívne prejavil pokles tržieb a nárast osobných nákladov. Najvýraznejší pokles čistého zisku zaznamenali odvetvia poľnohospodárstva o 37 %, priemyslu o 36 %, dopravy o 34 % a energetiky o 30 %. V poľnohospodárstve klesla priemerná hodnota ROE na 3 %, v doprave na 1,8 %. Naopak, v službách bol pokles zisku len mierny, a to o 3 %, pozitívny vývoj zaznamenalo odvetvie dodávky vody s rastom zisku o 23 %.

Pozitívnejší vývoj mikropodnikov sa prejavil aj na raste vkladov o 3,8 %, zatiaľ čo vklady ostatných kategórií podnikov poklesli o 2,8 %. Objem úverov poskytnutých mikropodnikom rástol podľa centrálnej banky najrýchlejšie. Mierne zhoršenie finančnej situácie sa dotklo aj podnikov s úverom, ROE vážená veľkosťou úveru klesla z 10,2 % na 9,0 %. Podiel úverov poskytnutých podnikom v strate vzrástol o jeden percentuálny bod, podiel úverov firmám so záporným vlastným imaním o 1,2 bodu. Krytie úrokových nákladov sa znížilo a mierne poklesla aj likvidita.

Napriek zhoršeniu finančných ukazovateľov sa podiel zlyhaných úverov na konci marca 2025 nezmenil a zostal na úrovni 2,6 %. Odhadovaná pravdepodobnosť zlyhania však podľa Národnej banky Slovenska mierne vzrástla z 1,17 % na 1,21 %. To podľa NBS naznačuje vyššiu citlivosť portfólia úverov voči prípadným šokom.

Modelovanie ďalšieho vývoja ukazuje, že v základnom scenári by sa finančná situácia podnikov mohla mierne zlepšiť vďaka poklesu úrokových sadzieb a miernemu rastu tržieb. V stresových scenároch by však nárast úverov v riziku mohol dosiahnuť až 22,7 % portfólia, najmä pri výraznom poklese tržieb.

Úprava daní v dôsledku konsolidačného balíka podľa národnej banky zníži ROE približne o 0,2 bodu, pričom najväčší negatívny vplyv má daň z finančných transakcií. Očakávaná hodnota ROE na konci roka 2027 by mala byť podľa odhadov centrálnej banky 10,9 %, bez úprav daní by bola 11,1 %. Pre veľké a stredné podniky je vplyv úprav daní negatívny, pre mikropodniky a čiastočne aj malé podniky pozitívny.

ZDIEĽAŤ ČLÁNOK