Pondelok 10. februára, 2025
Kyle Bass, zakladateľ a investičný riaditeľ spoločnosti Hayman Capital Management a zakladajúci člen Výboru pre súčasné nebezpečenstvo: Čína, vo Washingtone 26. septembra 2019 (Samira Bouaou/ The Epoch Times)
»

Čínsky trh s dlhopismi je znakom kolabujúcej ekonomiky, hovorí manažér hedžového fondu Kyle Bass

Podľa Kylea Bassa, zakladateľa a investičného riaditeľa spoločnosti Hayman Capital Management, sú hospodárske problémy Číny oveľa vážnejšie, než je Čínska komunistická strana (ČKS) ochotná pripustiť, a výkonnosť jej štátnych dlhopisov je ukazovateľom upadajúcej čínskej ekonomiky.

„Vieme, že sa im rúca ekonomika,“ povedal Bass v rozhovore v relácii American Thought Leaders na EpochTV. Poukázal na výnosy čínskych desaťročných a tridsaťročných štátnych dlhopisov, ktoré sa od 6. januára pohybovali pod 2 %.

„Premýšľajte o tom,“ uviedol Bass. „Zamyslite sa nad tým, čo vám čínsky dlhopisový trh naznačuje, o čom ČKS nehovorí – hovorí vám, že Čína je v recesii.“

Výnosy a ceny dlhopisov sa pohybujú opačným smerom. Ceny na čínskom dlhopisovom trhu rastú už desať rokov, ale ich rast sa rozbehol približne pred dvoma rokmi, keď Čína zažila pokles akciového trhu a krízu na trhu s nehnuteľnosťami. Tieto dva problémy podporili prílev kapitálu do bankových vkladov a na dlhový trh.

Koncom apríla 2024, v čase, keď výnosy desaťročných dlhopisov stále presahovali 2 %, Bass na platforme sociálnych médií X uviedol, že k prepadu výnosov dlhopisov v Číne prispela ekonomická a banková kríza a kríza nezamestnanosti.

Bass v programe American Thought Leaders uviedol, že čínske banky sú insolventné a predstavujú 350 % čínskeho HDP. „A takmer 40 % bankových aktív v Číne je požičaných na domáce nehnuteľnosti,“ dodal. „Takže ak váš trh s nehnuteľnosťami klesol o 30 až 50 % a vaša ekonomika je tri a pol krát zadlžená voči bankám a vaše banky sú insolventné, máte skutočný problém.“

„Ich problém je väčší, ako bol ten náš počas globálnej finančnej krízy.“

Bass poznamenal, že čínsky režim nikdy neodhalí svoje bankové problémy, pretože nechce vyzerať slabo. „Ale je ľahké vidieť architektúru ich ekonomiky, čo urobili zle, a čo robia zle a čo sa deje vo vnútri,“ povedal.

Pretrvávajúca kríza v oblasti nehnuteľností utlmila míňanie spotrebiteľov. Podľa údajov čínskeho Národného štatistického úradu (NBS) maloobchodné tržby v novembri oproti rovnakému mesiacu roku 2023 vzrástli o 3 %, čím zaostali za prognózou prieskumu agentúry Reuters, ktorá predpokladala rast o 4,6 %.

Niektorí veľkí čínski realitní developeri, vrátane spoločností Country Garden a China Evergrande, buď skrachovali, alebo prestali financovať nové projekty. Údaje NBS ukazujú, že investície do nehnuteľností v Číne klesli za prvých 11 mesiacov roku 2024 oproti predchádzajúcemu roku o 10,4 %.

Podľa údajov NBS navyše ceny nových domov v Číne v novembri klesli o 5,7 %, čo je už 17. mesiac poklesu za sebou. Pred súčasnou realitnou krízou zažívala Čína realitný boom, ktorý trval viac ako 10 rokov. Podľa Bassa však tento boom vyústil do prudkého poklesu pôrodnosti.

„(Čínske úrady) dovolili, aby ceny nehnuteľností dosiahli takú výšku, že si ich nemôže dovoliť nikto, kto vyjde z univerzity. Preto [v Číne] prudko klesá pôrodnosť, čo sa stalo skutočným problémom,“ dodal Bass.

Podľa údajov NBS sa pôrodnosť v Číne v roku 2023 znížila o 5,7 % na 9,02 milióna narodených detí, čo predstavuje siedmy rok poklesu v rade. Aby Peking zabránil populačnej kríze, zrušil v roku 2021 svoju desaťročia trvajúcu politiku jedného dieťaťa a začal podporovať rodiny, aby mali tri deti.

Bass sa zasadzuje za to, aby sa Spojené štáty oddelili od Číny, a tvrdí, že to síce bude ťažké, ale treba to urobiť. „Náš celkový dovoz do USA predstavuje asi 3,2 bilióna dolárov, z Číny pochádza asi 600 miliárd dolárov,“ uviedol Bass. „Nechali sme túto žabu časom uvariť a teraz sme vo veľmi zraniteľnej situácii,“ konštatoval a poukázal na závislosť USA od čínskeho dovozu napríklad kovov vzácnych zemín a farmaceutických prísad. „Ak máte protivníka, ktorý kráča do vojny, mali by ste to rýchlo vyriešiť.“

Pôvodný článok

Prečítajte si aj